17 Eylül 2026 kararları
SPK, 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 sayılı bülteninde 57/1706 ve 57/1707 sayılı kararları duyurdu. Bu kararlarla yedi portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu ve TEFAS'ta işlem gören tüm fonlar TEFAS'ta alım ve satıma kapatıldı. Bülten bu şirketleri Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus ve Bulls Portföy Yönetimi A.Ş. olarak sayıyor. Bültende adları tek tek sayılan fonların, Kurulun belirleyeceği yöntemle tasfiye ettirilmesine de karar verildi. Bültene göre kararlarda Borsa İstanbul piyasalarındaki gelişmeler dikkate alındı. Amaç, piyasaların güvenilir, şeffaf ve istikrarlı işleyişini sağlamak ve yatırımcıların hak ve yararlarını korumak. Tasfiyenin dayanağı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 96. maddesi. 2026/60'ta şirket unvanı "A1 Portföy Yönetimi A.Ş." olarak geçiyor. Listedeki fonlar ise "A1 Capital Portföy" unvanını taşıyor.
Aynı gün yayımlanan 2026/61 sayılı bülten 57/1708 sayılı karara dayanıyor. Bu bültenle tasfiye listesi güncellenerek 131 fona çıkarıldı ve tasfiye esasları belirlendi:
- Görevli bankalar: Tera'nın fonları için T. İş Bankası görevlendirildi. A1 Capital, Atlas, Bulls, Hedef, Pardus ve Pusula'nın fonları için ise TC Ziraat Bankası görevlendirildi. Bankalar portföy saklayıcısı olacak ve tasfiyeyi yürütecek.
- Mutabakat: MKK ile bankalar, esasların yürürlüğe girmesinden sonraki iki iş günü içinde yatırımcı kayıtlarını karşılaştırıp eşleştirecek (mutabakat). Borç, alacak ve gider mutabakatları Kurul kararından sonra en geç 10 iş günü içinde tamamlanacak. Fon varlıkları Takasbank'ta, bankalar adına açılan hesaplarda saklanacak.
- Ödeme: Varlıklar, bankanın belirleyeceği sıklıkta satılarak nakde çevrilecek. Elde edilen nakit, bankaların belirleyeceği dönemlerde, mutabakatı yapılmış yatırımcı hesaplarına pay oranında aktarılacak. TEFAS'ta verilip gerçekleşmeyen iade talimatlarının tutarı fona borç olarak yazılacak. Bu borçlar nakitten öncelikle ödenecek (A/6).
- Kapsama giren talimatlar: İhbarlı fonlarda 17 Eylül saat 13.30'dan sonra verilen iade talimatları tasfiye esaslarına tabi. Para piyasası fonlarında ise izahnamedeki gün sonu valör atlama saatinden sonra verilen talimatlar tabi.
- Diğer kanallar: Tasfiyedeki fonlarda 17 Eylül'den itibaren TEFAS dışındaki kanallardan da alım ve iade talimatı gerçekleştirilemiyor. TEFAS'ta kapatılan fonlarda da kurucu ve diğer dağıtıcılar aracılığıyla iade talimatı gerçekleştirilmeyecek.
- Duyuru: MKK'nın esasları fonların KAP sayfasında yayımlaması, tasfiye duyurusu yapılmış sayılacak.
- Süre: Esaslarda tasfiye süresi, duyuru tarihinden itibaren en fazla 3 ay olarak belirlendi. Kurul uygun görürse bu süre uzatılabilecekti. Bu süre daha sonra 6 aya çıkarıldı (aşağıda).
Yatırımcı sayısı (23 Eylül)
- SPK'nın 23 Eylül tarihli açıklamasına göre 17 Eylül kararlarıyla 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonun tasfiyesine karar verildi. Açıklamaya göre MKK kayıtlarında bu fonlardaki tekil yatırımcı sayısı 455 bin 758.
- SPK açıklamayı, kamuoyunda yatırımcı sayısına ilişkin farklı bilgiler yer aldığı gerekçesiyle yaptı. Yatırımcılardan yalnızca resmî kaynaklardaki açıklamaları dikkate almalarını istedi.
- Rakamın hangi tarih itibarıyla hesaplandığı açıklamada belirtilmiyor.
Tera Portföy fonları
- Tera'nın 17 Eylül açıklamasına göre şirketin beş fonunda (DOH, T3B, TLY, TP2, TLV) TEFAS işlemleri durduruldu. 2026/60 listesinde de Tera'nın beş fonu yer alıyor.
- 2026/61'deki güncel listede bunlara ek olarak Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu da bulunuyor. Bu, Tera'nın 18 Eylül açıklamasındaki THF dahil altı fonluk listeyle uyumlu. THF'nin 2026/60 listesinde olmadığı bilgisi, iki listenin editoryal karşılaştırmasına dayanıyor. Bültende bu açıkça yazmıyor.
- Tera'nın 18 Eylül açıklaması 2026/61 esaslarını aynı yönde aktarıyor. Açıklamada ödemelerin tüm yatırımcılara aynı tarihte yapılacağı anlamına gelmediği belirtiliyor.
Tasfiye süresi
- SPK'nın 20 Eylül 2026 tarihli 2026/62 bülteninde 59/1710 sayılı karar yer alıyor. Kararla A/8 maddesindeki 3 aylık süre 6 aya çıkarıldı. Bültene göre fonların portföy yapıları ve piyasa gelişmeleri dikkate alındı.
- SPK'nın 21 Eylül tarihli "Tasfiye Konusu Fonlara İlişkin Süre Düzenlemesi" duyurusu aynı kararı aktarıyor. Duyuruya göre yalnızca A/8'deki süre değişti. Maddenin diğer hükümleri ve 2026/61'deki diğer esaslar aynen geçerli.
- Duyuruya göre amaç, fonların portföy yapıları ve piyasa koşulları dikkate alınarak mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesine imkân sağlamak. Duyuruda 6 aylık sürenin, tasfiyenin mutlaka 6 ay süreceği anlamına gelmediği belirtiliyor. Tasfiye koşullara bağlı olarak daha erken tamamlanabilir.
- İki belge de SPK yayını olduğundan birbirinin bağımsız teyidi sayılmaz.
- A/8 maddesine göre süre, tasfiye duyurusu tarihinden itibaren işliyor. A/7'ye göre tasfiye duyurusu, MKK'nın esasları KAP'ta yayımlamasıyla yapılmış sayılıyor. Bu yayımın tarihi kayıtlı belgelerde yer almıyor. 2026/62 ve 21 Eylül duyurusu da başlangıç tarihi belirtmiyor. Bu nedenle sürenin bitiş tarihi belirlenemiyor.
TEFAS talimatları (28 Eylül duyurusu)
- SPK'nın 28 Eylül tarihli duyurusunun başlığı "Tasfiye Süresine İlişkin Basın Duyurusu". Ancak kayıtlı bölümleri süreyle değil, TEFAS talimatlarının nasıl ele alınacağıyla ilgili.
- Duyuruya göre bu fonlarda yalnızca 16 Eylül ve öncesinde TEFAS'a iletilen alım ve satım talimatları, platformun olağan işleyişine dahil edildi.
- Duyuru, 2026/61'de 17 Eylül saat 13.30 sınırının ilan edildiğini hatırlatıyor. Ayrıca 16 Eylül 13.30 sonrası ile 17 Eylül 13.30 öncesi verilen talimatların aynı fiyat valörüne tabi olduğunu belirtiyor.
- Fonlar 17 Eylül'de TEFAS'ta işleme kapatıldığı için o gün verilen tüm talimatlar TEFAS tarafından iptal edildi. Bu talimatların sahiplerine, tasfiye bakiyesinden ve fondaki pay sahipliği oranında ödeme yapılacak.
- 16 Eylül ve öncesinde iletilip SPK'nın ifadesiyle "fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması" nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlar da A/6 hükmü bakımından tasfiye kapsamında.
- 2026/61'in A/6 maddesi, gerçekleşmeyen TEFAS iade talimatlarının nakitten öncelikle ödeneceğini söylüyor. 17 Eylül'de iptal edilen talimatlara "tasfiye bakiyesinden" yapılacak ödemenin bu öncelikli ödemeye girip girmediği kayıtlı metinlerde açıkça yazmıyor. Duyuru kendini bir düzeltme olarak nitelemiyor.
Ara ödeme (2026/67 ve 1 Ekim duyurusu)
- SPK'nın 30 Eylül tarihli 2026/67 bültenindeki 64/1775 sayılı karar, kurucusu Tera, Pusula, Atlas ve Hedef olan ve 17 Eylül kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonları kapsıyor. Bu fonlarda mutabakatı tamamlanmış pay sahiplerine ivedilikle ara ödeme yapılacak.
- Ödemeye, MKK'nın her hak sahibi için hesaplayacağı net yatırım tutarı esas alınacak. Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olanlara bu tutar, 1 milyon TL ve üzerinde olanlara en fazla 1 milyon TL ödenecek.
- Uygulama para piyasası fonlarından başlayacak. Yapılan ödeme, tasfiye sonunda alınacak tutardan düşülecek. Ara ödeme karşılığında pay iadesi yapılmayacak; paylar nihai tasfiye ödemelerinde iade edilecek.
- SPK'nın 1 Ekim tarihli "Tasfiyedeki Fonlara İlişkin Ara Ödeme Duyurusu" aynı dört şirketi ve aynı esasları aktarıyor. Duyuru ayrıca 1 milyon TL sınırının her yatırımcı için her fonda ayrı ayrı uygulanacağını belirtiyor. Bültende bu "her fon için ayrı" ifadesi geçmiyor.
- Duyuruda karar sayısı yok. İki metnin aynı karara dayandığı yalnızca içerik benzerliğine dayanan editoryal bir çıkarım. İki belge de SPK yayını olduğundan birbirinin bağımsız teyidi sayılmaz.
- Ara ödeme kararında ve duyurusunda A1 Capital, Bulls ve Pardus'un fonları sayılmıyor. Ödeme tarihi ve fon kodları da iki belgede de yer almıyor.
A1 Capital, Bulls ve Pardus fonları (2026/67 ve 1 Ekim duyurusu)
- 2026/67'deki 64/1770 sayılı karar, 57/1708 sayılı kararla güncellenen listedeki bu şirketlerin fonlarını kapsıyor. SPK'nın 1 Ekim tarihli duyurusu da aynı şirketlerin fonlarına ilişkin.
- Tasfiye sırası: Tasfiyeye unvanında "para piyasası" geçen fonlardan başlanacak. Fonlar, yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru tasfiye edilecek.
- Tasfiye dışındaki fonlar: Bazı fonlar tasfiye kapsamında değil ama 17 Eylül'de işleme kapatılmıştı. Bu fonlar, tasfiye tamamlandıktan sonra tüm kanallarda eşzamanlı olarak yeniden işleme açılabilecek. Açılış tarihini ve alım-satım esaslarını kurucu şirket belirleyecek.
- Erken açılış konusunda iki metnin ifadesi farklı. Bültene göre tasfiye işlemleri için gerekirse bu fonlar, tasfiyenin bitmesi beklenmeden tüm kanallarda işleme açılabilecek. 1 Ekim duyurusuna göre ise bu fonlardan, tasfiye kapsamındaki fonlarla sermaye piyasası işlemi yapmış olanlar, tasfiyenin bitmesi beklenmeden tasfiyeyle görevli banka tarafından alım ve satıma açılabilecek. SPK bu farkı açıklamıyor. Bir düzeltme yapıldığına dair açık bir kanıt da yok.
İsteğe bağlı iade hesapları (1 Ekim)
- SPK'nın 1 Ekim tarihli duyurusuna göre Birleşik Fon Bankası'nda, TMSF adına ve her fon için ayrı "İsteğe Bağlı İade Hesapları" açıldı. Hesaplar, tasfiye kararından önceki pay satışlarından "fahiş kazanç" elde edip bu kazancı kendi isteğiyle fona iade etmek isteyenler için açıldı. "Fahiş kazanç" nitelemesi SPK'ya ait. Duyuruda kişi ya da kurum adı geçmiyor ve iade isteğe bağlı.
- Yatırılan tutarlar yalnızca ilgili fonun tasfiye malvarlığına eklenecek ve başka bir fona veya hesaba aktarılamayacak. Bu tutarlar, o fonun pay sahiplerine yapılacak ödemelerde kullanılmak üzere görevli bankalara (T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ve Türkiye İş Bankası A.Ş.) aktarılacak.
- Duyurunun ekindeki tabloda, editoryal sayıma göre 131 fon yer alıyor: A1 Capital 9, Atlas 16, Bulls 15, Hedef 31, Pardus 42, Pusula 12, Tera 6. Bu sayı 2026/61'deki listeyle ve SPK'nın 23 Eylül açıklamasındaki 131 fonla uyumlu. Tablodaki Tera fonları da Tera'nın 18 Eylül açıklamasındaki altı fonla aynı.
- Duyuruda hesaplara yatırılan toplam tutar ve bu tutarların ödemelere ne zaman yansıyacağı yer almıyor. Aynı duyuruda borsada işlem gören paylar için ayrıca açılan "Genel Hisse İade Hesabı" fon tasfiyesiyle doğrudan ilgili değil.
17 Eylül kararlarından ayrı tasfiyeler
Aşağıdaki belgelerde bu tasfiyelerle 17 Eylül kararları arasında bir bağlantı kurulmuyor (tarih sırasıyla):
- SPK 2025/57 (7 Kasım 2025): İki fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Atlas Portföy Yönetimi AŞ Güney Gayrimenkul Yatırım Fonu ve Garanti Portföy Otuzbirinci Serbest (Döviz) Özel Fon. Atlas Portföy unvanlı bu fonun izniyle 17 Eylül kararları arasında bir bağlantı olduğuna dair kayıtlı belgelerde bilgi yok. Unvan karşılaştırmasına göre Garanti'nin bu fonu, 2025/60 ve 2026/39'da geçen Garanti Portföy fonlarından farklı.
- SPK 2025/58 (13 Kasım 2025): Kurucusu Rota Portföy Yönetimi AŞ olan iki girişim sermayesi yatırım fonunun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Rota Portföy Yönetimi AŞ Narm GSYF ve Global E-Ticaret ve Pre-IPO GSYF.
- SPK 2025/60 (25 Kasım 2025): Kurucusu Garanti Portföy Yönetimi AŞ olan iki fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Garanti Portföy Haziran 2025 Serbest (Döviz-Avro) Fon ve Garanti Portföy Şubat 2025 Serbest (Döviz-ABD Doları) Fon. Unvan karşılaştırmasına göre bu fonlar, 2026/39'da geçen Garanti Portföy fonundan farklı.
- SPK 2025/62 (10 Aralık 2025): Kurucusu Nurol Portföy Yönetimi AŞ olan üç gayrimenkul yatırım fonunun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Nurol Portföy Yönetimi AŞ Nufon, Sekizinci ve Dokuzuncu GYF. Unvan karşılaştırmasına göre bu fonlar, 2026/45 ve 2026/47'de geçen Nurol Portföy fonlarından farklı.
- SPK 2025/63 (18 Aralık 2025): Kurucusu Azimut Portföy Yönetimi AŞ olan iki fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Azimut Portföy Alaçatı ve Azimut Portföy Crassula Hisse Senedi Serbest Özel Fon. Unvan karşılaştırmasına göre bu fonlar, 2026/51'de geçen dört Azimut fonundan farklı.
- SPK 2025/66 (25 Aralık 2025): Kurucusu Deniz Portföy Yönetimi AŞ olan ve şirketin Serbest Şemsiye Fon'una bağlı dört fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Deniz Portföy Yedinci, Kar Payı Ödeyen İkinci, Onuncu ve Onbirinci Serbest (Döviz) Fon. Unvan karşılaştırmasına göre bu fonlar, 2026/45 ve 2026/58'de geçen Deniz Portföy fonlarından farklı.
- SPK 2026/39 (17 Haziran): Üç fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Garanti Portföy Kar Payı Ödeyen Ekim 2025 Serbest (Döviz) Fon, Inveo Portföy Yönetimi AŞ Birinci Gayrimenkul Yatırım Fonu ve Yapı Kredi Portföy Şubat 2026 Serbest (Döviz-Pound) Fon. Unvan karşılaştırmasına göre Inveo'nun bu fonu 2026/45'teki üç GSYF'den, Yapı Kredi'nin bu fonu da 2026/43'teki Beylerbeyi fonundan farklı.
- Hedef İkinci Proje GYF (HIK): Hedef, 17 Haziran'da bir tasfiye duyurusu yayımladı. Ekteki metin açılmadığı için ayrıntılar doğrulanmadı.
- SPK 2026/41 (24 Haziran): İki gayrimenkul yatırım fonunun tasfiyesine izin verildi. Bunlar One Portföy Yönetimi AŞ Üçüncü GYF ve Oyak Portföy Yönetimi AŞ Dördüncü Proje GYF. Unvan karşılaştırmasına göre One Portföy'ün bu fonu, 2026/53'te geçen One Portföy Dördüncü GYF'den farklı bir fon.
- SPK 2026/43 (1 Temmuz): İki kalemin tasfiyesine izin verildi. Bunlar Yapı Kredi Portföy Beylerbeyi Serbest Özel Fon ve Vega Portföy Yönetimi AŞ Hisse Senedi Şemsiye Fonu. Şemsiye fona bağlı fon bulunup bulunmadığı bültende belirtilmiyor.
- SPK 2026/45 (16 Temmuz): Sekiz fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Arz Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi AŞ Birinci Proje GYF, Deniz Portföy Yönetimi AŞ Birinci Katılım GYF, Inveo Portföy'ün üç GSYF'si (Ekolojik Yatırımlar, Mobilfon ve Üçüncü Fintech), İş Portföy Onbirinci Serbest (Döviz) Fon, Nurol Portföy Lodos Hisse Senedi Serbest Fon ve Osmanlı Portföy Yönetimi AŞ Birinci GSYF. Unvan karşılaştırmasına göre bu Deniz, İş ve Nurol fonları, 2026/47 ve 2026/58'de geçen aynı şirket adlı fonlardan farklı fonlar.
- SPK 2026/47 (23 Temmuz): Üç fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Hedef Portföy Yönetimi AŞ Müstakil Özel GSYF, Neo Portföy Yönetimi AŞ Dördüncü Proje GYF ve Nurol Portföy Birinci Değişken Fon. Neo Portföy'ün bu fonu, aşağıdaki 2026/51 ve 2026/53 bültenlerinde geçen Maanaa Levent Proje GYF'den farklı bir fon.
- Hedef Müstakil Özel GSYF (HMD): Hedef'in 3 Ağustos duyurusuna göre fonun tasfiyesine SPK'nın 24.07.2026 tarihli izin yazısıyla karar verilmişti. Fon içtüzüğünün terkini 3 Ağustos'ta tescil edildi ve 11635 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde yayımlandı. Fon, bir gün önceki tarihli 2026/47 bülteninin izin listesinde de yer alıyor. Bülten bu yazıya atıf yapmıyor. İki belge birbiriyle çelişmiyor.
- SPK 2026/48 (29 Temmuz): Üç gayrimenkul yatırım fonunun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Natura Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi AŞ İkinci Proje GYF, RE-PIE Portföy Yönetimi AŞ İkinci Proje GYF ve RE-PIE Portföy Yönetimi AŞ İstanbul Proje GYF. İki RE-PIE fonu, 2026/52'de tasfiye izni verilen Akıllı Şehirler GSYF'den farklı fonlar.
- SPK 2026/51 (13 Ağustos): Dokuz fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Azimut Portföy unvanlı dört serbest özel fon, Hedef Portföy'ün Beşinci, İkinci Mastertürk ve Yedinci Gayrimenkul Yatırım Fonu, Neo Portföy Maanaa Levent Proje GYF ve Tera Portföy Altaca Enerji GSYF.
- Hedef'in üç gayrimenkul fonu: SPK, 18 Ağustos tarihli daire yazısıyla Yedinci, İkinci Mastertürk ve Beşinci GYF'nin süre beklenmeden tasfiyesine izin verdi. Yazıya göre Yedinci GYF'de ihraç belgesinin teslim alınmasından sonraki bir yıl içinde pay satışına başlanmadı; İkinci Mastertürk ve Beşinci GYF ise asgari portföy büyüklüğüne ulaşamadı. Bu fonlar 2026/51 bülteninde de yer alıyor. Bülten kararıyla daire yazısı arasındaki ilişki belgelerde açıklanmıyor. Şirketin beyanına göre bu fonlarda yatırımcı bulunmuyor. SPK aynı yazıda başvuru ve tescil sürelerine uyulmadığını tespit etti ve şirketi uyardı. Belgede şirketin bu konudaki görüşü yer almıyor.
- SPK 2026/52 (20 Ağustos): RE-PIE Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu Akıllı Şehirler GSYF'nin tasfiyesine izin verildi. Bu fon 2026/60 ve 2026/61 listelerinde yer almıyor.
- Tera Altaca Enerji GSYF: Şirketin 26 Ağustos tarihli beyanına göre SPK, 20 Ağustos tarihli yazısıyla fonun tasfiyesine onay verdi. Fon 2026/51 bülteninin izin listesinde de yer alıyor.
- SPK 2026/53 (27 Ağustos): Neo Portföy Maanaa Levent Proje GYF ile One Portföy Dördüncü GYF'nin tasfiyesine izin verildi. Neo Portföy'ün bu fonu 2026/51 listesinde de yer alıyordu. Bültenler bu tekrarın nedenini açıklamıyor.
- SPK 2026/58 (9 Eylül): Beş fonun tasfiyesine izin verildi. Bunlar Deniz Portföy'ün üç fonu, Hedef Portföy Dördüncü Proje Gayrimenkul Yatırım Fonu ve İş Portföy T-Fon Proje Gayrimenkul Yatırım Fonu.
- Hedef Dördüncü Proje GYF: SPK dairesi, 10 Eylül tarihli yazısıyla fonun 6 aylık süre beklenmeden tasfiyesine izin verdi. Şirketin beyanına göre fonda yatırımcı bulunmuyor. Bu yazı ile 2026/58'deki izin birbiriyle çelişmiyor.
- SPK 2026/59 (16 Eylül): Golden Global Portföy unvanlı altı fonun tasfiyesine izin verildi. Bu fonlar 2026/60 ve 2026/61 listelerinde yer almıyor.
Bu bültenlerde tasfiyelerin gerekçesi ve yatırımcılara ödemeye ilişkin bir ayrıntı bulunmuyor.
Kayıtlı belgelerin hiçbirinde yatırımcılara ödeme tarihi yer almıyor. Ara ödemenin "ivedilikle" yapılacağı belirtiliyor ama bir tarih verilmiyor. Özet sınırlı taramalara dayanıyor. Arşivin tamamının tarandığı anlamına gelmiyor.
Henüz yorum yok. Tartışmayı sen başlatabilirsin.